Economia e Estado

 2.H. Stock e a Procura Total em Espera

Há outra forma de tratar as tabelas da oferta e da procura, que, para alguns problemas de análise, é mais útil do que as tabelas acima apresentados. 

Em qualquer ponto do mercado, os fornecedores estão empenhados em oferecer parte do seu stock do bem e reter a sua oferta do restante. Assim, a um preço de 86, os fornecedores fornecem três cavalos no mercado e retêm os outros cinco nas suas ações. Esta retenção é causada por um dos fatores acima mencionados como possíveis custos da troca: ou a utilização direta do bem (digamos o cavalo) tem uma utilidade maior do que a recepção do peixe em uso direto; ou então o cavalo poderia ser trocado por algum outro bem; ou, finalmente, o vendedor espera que o preço final seja mais elevado, para que possa atrasar lucrativamente a venda. O montante que os vendedores irão reter no mercado é denominado a sua procura de reserva. Isto não é, como a procura estudada acima, uma procura de um bem em troca; esta é uma exigência para manter o stock. Assim, o conceito de "procura de detenção de um stock de bens" incluirá sempre ambos os fatores de procura;  A procura do bem em troca é também uma exigência de detenção, uma vez que, independentemente do que o comprador pretende fazer com o bem no futuro, deve manter o bem a partir do momento em que entra na sua posse e posse através de troca. Chegamos, portanto, ao conceito de "procura total de espera" para um bem, diferente do conceito anterior de procura cambial, embora inclua este último, para além da procura de reservas pelos vendedores.

Se soubermos o stock total do bem existente (aqui, oito cavalos), poderemos, através da inspeção das tabelas da oferta e da procura, chegar a uma "procura total de realização" ou à tabela total de procura para o mercado. Por exemplo, a um preço de 82, nove cavalos são procurados pelos compradores, em troca, e 8 - 1 = 7 cavalos são retidos pelos vendedores, ou seja, exigidos para serem detidos pelos vendedores. Por conseguinte, a procura total de manter cavalos no mercado é de 9 + 7 = 16 cavalos. Por outro lado, pelo preço de 97, nenhum cavalo é retido pelos vendedores, cuja procura de reserva é, portanto, zero, enquanto a procura por compradores é de dois. A procura total a manter a este preço é de 0 + 2 = 2 cavalos.

O quadro 4 mostra a procura total de realização derivada da tabela de oferta e procura no quadro 2, juntamente com o stock total, que é, para já, considerado fixo. A figura 23 representa a procura total de detenção e o stock.

 

É evidente que a natureza inclinada para a direita da curva da procura total é ainda mais acentuada do que a da curva da procura. Para a tabela da procura aumenta ou permanece o mesmo que o preço cai, enquanto o calendário de procura de reservas dos vendedores também tende a aumentar à medida que o preço cai. A tabela total da procura é o resultado da adição das duas tabelas. É evidente que a procura de reservas dos vendedores aumenta à medida que o preço cai pela mesma razão que a curva da procura para os compradores. Com um preço mais baixo, o valor do bem de compra em uso direto ou em outras trocas futuras aumenta relativamente, pelo que o vendedor tende a reter mais do bem da troca. Por outras palavras, a curva da procura de reservas é o inverso da curva de oferta.

Outro ponto de interesse é que, ao preço de equilíbrio de 89, a procura total de 89 é de oito, igual ao stock total existente. Assim, o preço do equilíbrio não só equipara a oferta e a procura no mercado; igualmente equipara o stock de um bem a ser mantido com o desejo das pessoas de o deter, compradores e vendedores incluídos. O stock total está incluído no diagrama anterior a um valor fixo de oito.

É evidente que o mercado tende sempre a fixar o preço de um bem de modo a equiparar as ações à procura total. Suponha que o preço de um bem é maior do que este preço de equilíbrio. Digamos que o preço é de 92, em que o stock é oito e a procura total de espera é de quatro. Isto significa que existem quatro cavalos que os seus possuidores não querem possuir. É evidente que alguém deve possuir este stock, uma vez que todos os bens devem ser propriedade de alguém; caso contrário, não seriam objetos de ação humana. Uma vez que todo o stock deve ser sempre possuído por alguém, o facto de o stock ser maior do que a procura total significa que há um desequilíbrio na economia, que alguns dos possuidores estão descontentes com a sua posse do stock. Tendem a baixar o preço para vender as ações, e o preço desce até que, finalmente, as ações sejam equiparadas à procura de manter. Inversamente, suponha que o preço esteja abaixo do equilíbrio, digamos, aos 85 anos, onde são exigidos 13 cavalos em comparação com um stock de oito. As ofertas dos não-possuidores ansiosos para as escassas ações impulsionam o preço até atingir o equilíbrio.

Nos casos em que os indivíduos antecipam corretamente o preço do equilíbrio, o elemento especulativo tenderá a tornar a curva da procura total ainda mais "elástica" e mais plana. A um preço mais elevado do que o equilíbrio poucos quererão manter o stock - os compradores exigirão muito pouco, e os vendedores estarão ansiosos para dispor do bem. Por outro lado, a um preço mais baixo, a procura de posição será muito maior do que o stock; os compradores exigirão fortemente, e os vendedores estarão relutantes em vender as suas ações. As discrepâncias entre a procura total e o stock serão muito maiores, e a sub-cotação e a sobreposição irão provocar mais rapidamente o preço de equilíbrio.

Vimos acima disso, ao preço de equilíbrio, os compradores mais capazes (ou "mais urgentes") fizeram as trocas com os vendedores mais capazes. Aqui vemos que o resultado do processo de troca é que as ações vão finalmente para as mãos dos possuidores mais capazes. Recordamos que na venda dos oito cavalos, os compradores mais capazes, X1-X5, comprados aos vendedores mais capazes do bem, Z1-Z5. No final da troca, então, os possuidores são X1-X5, e os vendedores excluídos Z6-Z8. São estes indivíduos que terminam possuindo os oito cavalos, e estes são os possuidores mais capazes. A um preço de 89 barris de peixe por cavalo, estes foram os que preferiram o cavalo nas suas escadas de valor a 89 barris de peixe, e agiram com base nessa preferência. Para cinco dos indivíduos, isto significava trocar o seu peixe por um cavalo; para três significava recusar-se a separar-se com os seus cavalos para o peixe. Os outros nove indivíduos no mercado eram os possuidores menos capazes, e concluíram por possuir o peixe em vez do cavalo (mesmo que começassem por possuir cavalos). Estes foram os que classificaram 89 barris de peixe acima de um cavalo na sua escala de valor. Cinco deles eram possuidores originais de cavalos que os trocaram por peixes; quatro simplesmente reteve o peixe sem comprar um cavalo.

A análise total do stock de procura é um companheiro gémeo útil para a análise da procura da oferta. Cada um tem vantagens para ser usado em diferentes ângulos. Um defeito relativo da análise total das existências de procura é que não revela as diferenças entre os compradores e os vendedores. Ao considerar a procura total, ignora as trocas efetivas e, por conseguinte, não determina, em contraste com as curvas da procura, a quantidade de trocas. Revela apenas o preço do equilíbrio, sem demonstrar a quantidade de equilíbrio trocada. No entanto, centra-se mais na verdade fundamental de que o preço é determinado unicamente pela utilidade marginal (subjectiva). A curva da oferta é redutível para uma curva de procura de reservas e para uma quantidade de stock físico. Por conseguinte, a análise do stock de procura mostra que a curva da oferta não se baseia numa espécie de "custo" que é independente da utilidade nas escalas de valor individuais. Vemos que os determinantes fundamentais do preço são as escalas de valor de todos os indivíduos (compradores e vendedores) no mercado e que o stock físico simplesmente assume o seu lugar nestas escalas.28

É evidente, nestes casos de troca direta de bens úteis, que, mesmo que a utilidade de bens para compradores ou vendedores seja atualmente determinada pelo seu valor de troca subjetivo para o indivíduo, a única fonte final de utilidade de cada bem é o seu valor de utilização direta. Se a maior utilidade de um cavalo para o seu possuidor for o peixe ou a vaca que pode adquirir em troca, e o valor importante deste último para os seus possuidores é o cavalo obtido em troca, etc., o determinante final da utilidade de cada bem é o seu valor de utilização direta para o seu consumidor individual.

• 28.Na análise total da procura, ver Philip H. Wicksteed, The Common Sense of Political Economy and Selected Papers (Londres: Routledge e Kegan Paul, 1933), I, 213-38; II, 493-526 e 784-88. Ver Também Boulding, Análise Económica,pp. 51-80.

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